新的石油大战：争夺价值差距
随着全球性市场的重大改组，石油业本身也经历了整个行业的公司改组。其影响之大，任何一家大公司概莫能免。一个行业取消了调节，撤除了保护，增加了竞争压力，从而典型的情况是导致企业的巩固、母公司收回子公司的全部股本使之脱离、接管以及其它种种变化。到1981年，美国完全取消对商品贸易的调节，石油也不例外。
生产能力过剩和价格疲软也促使巩固企业或缩小规模。这意味着提高效率和增加利润。与此同时，通常控制美国大公司3／4股份的固定投资者，即年金、互助金和货币的管理者变得更加敢作敢为，坚持他们的投资应该得到更高的利润率。他们受到压力，要在每一个季度作出好的表现，因此，不愿意长期等待。在这些人的心目中，石油业正在失去它在繁荣时期形成的吸引力。
不过，从本质上说，作为石油业重新组合的基础，乃是“价值差距”。当一家石油公司的股份总值不能充分反映按照市场销售价格计算的它的石油和天然气储量的价值时，便用得上“价值差距”这个术语。
股票价格与资产价值之间差距最大的公司也就是最容易受到冲击的公司。在这种情况下，明显的含意是，一个新的管理部门可以做旧的管理部门办不到的事，也就是可以提高股票价格，从而提高“股东的价值”这项宝贵的事业。此外，还可能有意想不到的事，即勘探和增产一桶石油所花的钱可能比购买现存的正在营运中的石油资产所花的钱要高出两三倍。对公司的经营来说，含义是明显的，即“在纽约股票交易所的大厅里勘探石油”(即购买价值低估的公司)要比在得克萨斯西部表土层下或在墨西哥湾海床勘探石油花的钱更少。
这里，股东的价值又一次成了一种动力。许多石油公司在两次石油冲击时赚了大量的钱，把这些钱投入美国的石油勘探，以谋求可靠地取代欧佩克。结果非常令人失望；石油储量仍在下降。花了这么多的钱，最终证明是无效的和浪费的。与其继续这样狼狈不堪地花钱，为什么不通过提高股息或高价回收股份，把更多的钱返还给股东，让股东们自己决定怎样去投资呢？或者，更好的办法也许是，为什么不去收买或合并价值已经明确的其它的公司，以取得价格便宜的石油储量呢？
因此，价值差距像地质上的断层那样，促使遍及整个石油业的大动荡。结果，石油公司与石油公司互相争斗，它们之间展开了一系列的大战。在这场大战中，华尔街的种种投机倒把的炒手也插足其间，有时还操纵、控制。这是一场崭新的石油大战。
皮肯斯比多数人走得更远。他为人精明，厉害。他有一种能力，能一步一步地分析和思考问题，直到得出结论。到了适当的时候，他前往纽约，筹集资金，然后成功地在加拿大开展经营。
到1964年，他把他的种种钻探业务集中成一家单一的公司，取名为梅萨石油公司。在梅萨公司公开向社会发行股票以后，他被股票价值与作为基础的石油和天然气这些资产的价值之间的差距迷住。
皮肯斯把目光盯住雨戈敦公司。这是一家懒散但规模却相当大的公司。它在当时美国最大的天然气储藏地——堪萨斯州西南部的雨戈敦拥有大片待开发的天然气。雨戈敦公司的股票价格总和远远低于它的天然气储量如果出售所能得到的金额。他说眼股东相信他作出的许诺，即在提高股票价格和改变对公司的管理方法的基础上，使股东们收回更多的资金。这是一种简单的概念，但在十五年后产生了巨大的影响。
1969年，他怀有敌意，完成了对雨戈敦公司的接管，把这家大得多的企业并人梅萨石油公司，成立一家独立的大石油公司。到八十年代初，皮肯斯就看到了石油经营中的弱点。美国的石油产量正在下降，前景愈来愈可悲，发现石油的记录继续令人失望。与此同时，石油公司股票的价格并不反映公司已探明的石油和天然气储量的销售价值。这对梅萨石油公司来说，是一条生财之道。如同雨戈敦公司那样，好多石油公司不行了。
1982年，皮肯斯最初的猎取目标是城市服务公司，它是石油业和公用事业巨头哈里.多尔蒂的产物，他早在二十年代就向一个持敌意的产业宣传在石油和天然气生产中实行节约的好处。城市服务公司是美国第十九家大石油公司，在美国《幸福》杂志所列举的五百家最大的工业公司中名列第三十八位。
它的规模比梅萨石油公司大二倍。可是，它的股票的卖价只相当于它拥有的石油和天然气储量的估价的1／3。确切地说，这不是对股东的一大服务。梅萨石油公司获得这家比它大的公司的大量股票。当梅萨石油公司正在考虑收买计划时，城市服务公司投梅萨公司的标，而梅萨公司反过来又投城市服务公司的标。这时，海湾石油公司也介入，为购买城市服务公司开出了一个价格。这个价格比城市服务公司的股票总价格几乎翻了一番。它引起了轰动，但接着，海湾石油公司退出竞购。最后，阿曼德.哈默的西方石油公司买下了城市服务公司的全部股票。梅萨石油公司从其持有的股份中获利三千万美元。这是第一步棋。
到这时，改组和大合并之风已遍及整个石油工业。起点实际上是在1979年。当时壳牌石油公司获得了加利福尼亚的一家重油生产户——贝尔里奇公司。二十年代初，壳牌石油公司提出价值八百万美元的定货单，使贝尔里奇公司运转，但接着又退出了。现在，1979年，壳牌石油公司付出三十六亿美元，收买这家公司。这笔钱比以前最大的一笔收买公司付出的钱还稍多一些。
1981年，大陆石油公司以七十八亿美元的代价落入杜邦公司的手中，使加拿大的多默石油公司吞并它的企图落了空。纽约标准石油公司曾一度想把马拉松石油公司弄到手，后者是前标准石油公司的一家生产公司，同时又是位于得克萨斯州二叠盆地的美国最大油田之一的耶茨油田的部分股权的持有者。马拉松公司找到了替代纽约标准石油公司的买主，以五十九亿美元的价格把自己出售给美国钢铁公司。后者就其本身来说，正在想方设法分散资金，摆脱美国钢铁工业面临的灾难。梅萨石油公司还为收买一家原油生产大户——通用美国公司开了价，但菲利普斯石油公司以十一亿美元的代价夺得了它。皮肯斯失掉了那个猎物以后，等待时机。另一个目标将出现。
一家大公司之死
在得克萨斯石油公司一宾佐尔石油公司一格蒂石油公司传奇的初期，布思.皮肯斯起了小配角的作用，给了戈登.格蒂以个别指导：怎样评估石油业的价值。皮肯斯也曾多次购买得克萨斯石油公司的股票。但他把目光注视别处。梅萨石油公司被几乎遍及整个石油业的一个大问题所折腾。
随着从繁荣突然转变为萧条，梅萨石油公司受权花三亿美元用于勘探计划。它有五十一台钻井机在工作，其中包括在墨西哥湾非常昂贵的五台。它的勘探工作得到海军、工人大军、船只和直升飞机的支持，它们令人难以置信地挥霍钱财。
皮肯斯于1983年7月在阿马里洛的一次董事会会议上宣布：“好家伙！情况就是这样。我们必须找到一个办法赚三亿美元，还必须很快赚到这笔钱。我们在墨西哥湾损失的钱太多了。我们从这个地方找不到出路。一个油田目标是不够的——我们需要得一次底线分。”
要能很快赚到那么多的钱，就只有购买股票价格仅仅是其资产价值的一部分的那些大石油公司的股票。皮肯斯目光盯住的猎物就是石油“七姊妹”之一的海湾石油公司。这家公司是1901年古费和盖利在名叫斯平德托普的地方发现了石油之后，由梅隆家族在这个基础上创立的公司，后来发展成一家美国的大企业和一家全球性的公司。
它坚定地把美国旗帜插在科威特。梅隆家族的人早已退出现行的管理；这个家族已四分五裂，卖掉了很多股份。皮肯斯认为海湾石油公司在大石油公司中是最脆弱的一家，它的股票价格只略高于其资产估价的1／3.在争夺城市服务公司期间，皮肯斯对海湾石油公司管理情况已作过仔细研究。
他判定该公司效率低下，优柔寡断，严重的官僚主义机构使它反应迟钝。该公司被内部问题和上层的严重分裂折腾了达十年之久。在美国国内的非法的政治捐助，同水门事件的某些牵连，有争议的对外支付，这些已经导致了内部动乱，包括清洗某些最高级的管理人员，代之以在最重要的经历中有诚实表现的那些管理人员。
海湾石油公司倒霉的事有一连串。1975年，占该公司相当一部分收入的科威特石油开采权被科威特收归国有。该公司又在一场同买卖铀有关的反托拉斯案件中，既花了很多的钱，又败了诉。该公司尽管从七十年代中期起大量花钱在美国和其他地方寻找政治上可靠的石油资源，但在发现新的储量方面几乎没有什么成绩可言。
它在美国国内的石油储量正在迅速下降，仅仅在1978年至1982年期间就下降了40%。它不得不滥支勘探费用，试图找到成亿美元价值的天然气，以应付若于年前签订的灾难般的合同。1975年丧失科威特的开采权之后，海湾石油公司在激烈竞争中的地位恶化。它还失去作为一家能担负起国际上大规模勘探和生产石油的全球性公司继续存在下去的依据。它还没有发现一处新的油矿。
当前的管理部门刚开始抓住怎样使公司更加精练、更富有竞争力和更有效率的问题。接替“纯洁先生”担任公司董事长的是吉米.李。如同布恩.皮肯斯体现了独立的石油经营者，吉米.李的生涯反映了大石油公司的演变。当四十年代后期，科威特石油首次运抵费城时，吉米.李就在海湾石油公司在费城的一家炼油厂内工作。
后来，在工业大发展时期，他在国外发迹。他在菲律宾和韩国建立了炼油厂和营销体系；他领导了该公司在整个远东地区的经营；正当中东石油生产国你争我夺，迫使各石油公司增加产量时，他作为海湾石油公司的人员在科威特工作。最后，他驻在伦敦，指挥该公司整个东半球的经营业务，这意味着他要负责从赢得欧洲汽车驾驶人的信任到在安哥拉打油井的一切事情。但现在他回到匹兹堡，重建公司的烂摊子。可是，对他来说，时间已不宽裕了。
1983年8月，梅萨石油公司开始通过分散在全国的只有一两个人知道的数字密码帐户，把海湾石油公司的股票积聚起来。同年10月，梅萨石油公司组成了一个海湾石油公司投资者集团，向它提供合伙人和必要的金融手段，以便进行收买。
10月晚些时候，梅萨石油公司加温，它说，它的目标是促使海湾石油公司把其在美国的石油和天然气储量的一半转让给一个由股东直接拥有的石油产地使用费信托组织，付给它们以现金，消除股息上的双重征税。
海湾石油公司开始发动反击。目标是它的四十万股东，他们或者支持管理部门，或者支持皮肯斯。不过，海湾石油公司有一个大问题，它的高级管理部门在怎样反击的问题上出现严重分裂，从而妨碍海湾石油公司对皮肯斯作出反应，正如皮肯斯所估计的，海湾石油公司看来犹豫不决，效率低下。
与此相反，皮肯斯行动迅速、灵活，不断改进，并富于想象力。他懂得怎样讨好持有大量海湾石油公司股票的法人股东。他还懂得在公众面前怎样表现自己。他比在海湾石油公司工作的工程师更能有效地同报界打交道。他把自己打扮成股东的代表、一名可靠的石油经营者，一个平民党员，而不是来自“大石油公司”的“石油好家伙俱乐部”的一名冷漠的官僚主义分子。
李说：“我从来不希望在我的生涯中进行什么代理权的斗争。我也从来没有准备过这种斗争。”可是，海湾石油公司却进行了反击，而且是猛烈反击。李及其同事们恳求法人股东给予支持。1983年12月举行了代理权投票，海湾石油公司以52票比48票获得险胜。但这仅仅是一次暂时的解脱。皮肯斯继续来往奔波。他向海湾石油公司的董事会递交了一份书面建议，希望把该公司的石油和天然气储量直接分给股东。
董事会干脆拒绝加以考虑。这以后，皮肯斯去见低档债券大王迈克尔.米尔肯，会晤的地点是在贝弗利山的德雷克塞尔伯纳姆，目的是商讨通过低档有风险的债券筹集资金，以便开价对海湾石油公司进行赤裸裸的收买和接管。
吉米.李知道时间已不多了。他不得不使股票涨价。他注视着炼油部门、营销部门和化学药品的经营被划分出去，分成几个单独的公司。但也有一些好消息；1983年海湾石油公司石油和天然气储量的95%已得到了恢复。可是公司仍很脆弱，非常脆弱。1984年1月末，李接到大西洋富田石油公司董事长罗伯特.安德森打来的电话。
安德森在电话中说，他想谈谈“感兴趣的重大”事情。他们各带一名随员，在丹佛市的褐宫饭店的一个幽僻的餐室内共进晚餐。安德森确切地知道，他所企求的是海湾石油公司在美国国外的石油生产。他对该公司在美国国内的加油站或炼油厂都不感兴趣。他认为，国外的石油和天然气是大石油公司前途之所在，总的来说，大石油公司的成败取决于它们深入他们所称的“国际圈”的程度。
正如他所认为的，除非一家公司是石油“七姊妹”之一并已经在那里有地盘，否则它需要经历一段非常艰苦的时期才能发展到在国际石油业中占有重要地位。但要是占有了海湾石油公司，便可为大西洋富田石油公司提供捷径。安德森后来说：“海湾石油公司丧失了科威特，是大受损失，但仍拥有中肯质量。”安德森在共进晚餐时说，他愿意以六十二美元一股的价格购买海湾石油公司。这比半年前四十一美元一股的卖价要高出很多。李的答复是，建议把这两家公司在美国的石油业合并，这样一来，要把大西洋富田公司大量宝贵的北坡石油储量的一半转让给海湾石油公司。安德森立即起身告辞道：“不！谢谢您。”
后来，李接到安德森第二次打来的电话。安德森说：“我认为应该告诉你，昨天晚上，我同布思。皮肯斯一起进餐。我告诉他，我们准备出价六十二美元一股，购买海湾石油公司。”
李克制住自己的讥讽，说：“感谢您告诉我这个信息。”安德森会晤皮肯斯的目的是想了解“皮肯斯在不卡住任何交易以使我们感到满意方面，想做些什么或想确定些什么”。可是，李的想法肯定不是这样。李一挂上安德森打来的电话，便召集应急班子。他说：“行！鲍勃.安德森刚刚从下面砍掉我们的双腿。”
安德森的第二个电话使吉米.李关于海湾石油公司可以继续独立存在的任何希望成了泡影。他后来说：“一切都完了。”在很长的一段时间内，大石油公司有一种厌恶，即厌恶彼此间作出不怀好意的开价。可是，安德森的建议以及不久前纽约标准石油公司企图对马拉松石油公司的收买都表明，这条规则已不再起作用，大石油公司拥有巨大的财力，彼此角逐。
现在，海湾石油公司第一次有人给它开了价。这个信息很快传开，这家公司将被别人买下只是时间早晚而已。唯一的问题是谁是买主。情况就是这样，李便决定去争取最高的价格。他打电话给其他各大公司的总裁们。这是一件极其不愉快的工作任务，可是，安德森使情况发生变化，迫使李没有选择的余地。他给每一位大公司的总裁以同样的信息：“我们是脆弱的，有迹象表明有人想率先买下我们的公司。你如果有兴趣来瞧瞧，就着手准备好钱吧。”
皮肯斯玩了又一张牌。他超过大西洋富田石油公司提出的六十二美元一股的开价，提出自己的投标开价为六十五美元一股。李说：“我懂得六十五美元是一个低球。如果有人要购买你的公司，你同样可以得到你能得到的最高收入。”他再次打电话给各大公司的总裁们。这一次，他坦率地说了，海湾石油公司准备出售。
加利福尼亚标准石油公司董事长乔治.凯勒也接到他的电话，凯勒对海湾石油公司早就垂涎了。加利福尼亚标准公司继承了标准石油托拉斯西部营运的传统，继续将其总公司设在旧金山，这个地方远离油田，作为一个大石油公司总部所在地未必合适。这家公司具有令人敬羡的冒风险寻找石油的纪录，当然也包括二十世纪三十年代在沙特阿拉伯找油的经历。凯勒早就对石油业中的兼并予以谴责，至少在石油公司互相敌对时是给予谴责的。他曾经说过，石油公司最好能把钱用在寻找新的石油储量上。但他也像石油业的其他高级经理那样，被马克卢克的惨重失败所动摇。他说：“在那次事件以后，几乎每一个人都下决心把更多的钱投入更有利的赌博上。”
1984年元旦前夕，格蒂石油公司的董事长打电话问乔治‘凯勒，询问加利福尼亚标准石油公司是否想瞧瞧格蒂石油公司，当时后者也卷入了兼并争夺之中。凯勒一回到旧金山，便布置了一个分析小组进行工作，以确定格蒂公司同苏必利尔石油公司、联合石油公司、太阳石油公司以及海湾石油公司比较起来处在什么样的地位。
不久，格蒂石油公司消失了，它被得克萨斯石油公司吞并，但加利福尼亚标准石油公司仍然密切注视着海湾石油公司。在吉米.李第二次打电话后，凯勒布置加利福尼亚标准石油公司的工作人员加紧工作，利用已出版的材料和海湾石油公司根据一份草草签订的秘密协议而提供的资料，研究兼并问题。加利福尼亚标准石油公司疯狂地着手对海湾石油公司作出估价。他们花了不到一周的时间，就列出了世界最大的石油公司之一的资产价值。
1984年2月29日，该公司得出一种估价；3月2日又得出另一种估价；3月3日下午4点得出又一种估价。根据最悲观的估价，海湾石油公司每股股票值六十二美元；而根据最乐观的估价，每股值一百零五美元，也就是说，海湾石油公司的估价总值在一百零二亿美元至一百七十三亿美元之间。凯勒说：“这个幅度很不平常。”加利福尼亚标准石油公司董事会接受管理部门的推荐，授权凯勒出价每股可高达七十八美元，并同意授权凯勒可根据出价的基本原则确定实际的出价。
一位董事提议，董事会根本不需要给出价封顶，而让凯勒本人去确定出价。凯勒想到要单独一人负责出价时不平静地要求道：“看在上帝的份上，请规定一个最高价格。股票价格每提高一美元，就意味着相差一亿三千五百万美元。”
3月5日，海湾石油公司董事会在匹兹堡总公司一幢在大萧条时期建造的华而不实的建筑物中开会。海湾石油公司大多数的经营在休斯顿进行。那幢建筑物实际上已被弃置；海湾公司的大部分业务都是在休斯敦指挥的，加利福尼亚标准石油公司的小组被安排在它自己的那一层楼面上。海湾石油公司肯定不会屈从于皮肯斯提出的用低档而风险高的债券的出价。但是，谈判桌上另外还有三个出价。
一个是加利福尼亚标准石油公司提出的。一些高级经理提出另一种开价，即在科尔伯格一克拉维斯一罗伯兹公司的安排下，由管理部门使用低档而风险大的债券进行举债收买。大西洋富田石油公司也提出一个出价。因此，海湾石油公司董事会面前有三个购买申请人可供考虑选择。
在会议开始前，李向出价人交代了基本规则：“你们都只有一次机会，没有第二次机会。你们都必须在同一时间内各自投标。”大西洋富田公司总经理威廉。基斯尼克第一个走出来，递上每股七十二美元的出价。科尔伯格一克拉维斯公司接着向董事会递交了每股87.50美元的出价，其中56%即48.75美元用现金支付，其余38.75美元付给新发行的证券。
等轮到加利福尼亚标准石油公司的凯勒时，他随身携带的一封出价信中恰恰有一项即价格一项空着，尚未填写。他知道存在两大风险：原油价格会下降，利率则会上升。但他并不认为两者会同时发生。加利福尼亚标准石油公司董事会坚持，最后的出价授权凯勒亲自决定。凯勒努力想使问题得到解决，同时深知，他给每股出价增加一美元，就会增加支出一亿三千五百万美元。但他又不希望失掉海湾石油公司。像这样一种机会实在难得。他拿起笔在空白处填写八十美元一股，出价的总金额是一百三十二亿美元，全部付现款。他把信函递交给海湾石油公司董事会，为使其出价有利而尽其所能。他在加利福尼亚标准石油公司工作了四十年，从来没有经历过这样的处境。海湾石油公司接待他时的态度似乎是冷淡的。
由于看不清结局的端倪，凯勒便回到加利福尼亚标准石油公司所在的那一层楼，等待海湾石油公司董事会作出决定。他所确实知道的一切，就是他刚才作出了历史上现款最多的一次出价。大西洋富田石油公司的基斯尼克也在等待着。罗伯特。安德森在达拉斯召开了大西洋富田公司的董事会。他和其它董事们应付日常业务，但也在焦急地等待着，用一条电话专线直挂匹兹堡。有时他们通过电话跟基斯尼克联系。
那一天，海湾石油公司董事会总共开了七个小时的会，讨论了三个出价。大西洋富田石油公司的出价最低，很快就被搁置起来；科一克一罗公司的出价也不行。从理论上说，它出价最高，但由于其中一半用证券支付，因此，风险比较大。海湾石油公司的金融顾问梅里尔.林奇和萨洛蒙兄弟公司搞不清科一克一罗公司出价中的“证券”实际值多少钱。现行的管理人员继续在适当的位置上，这是有很大好处的。可是，有些不参与公司业务的董事们担心，正因如此，接受这种出价看来是为了谋私利。何况，科一克。罗公司还保证不了它的财务。李说：“如果它不能把现款付清，布恩.皮肯斯提出了一个能兑现的投标价格。他瞧不起我们，因为他持有的股份超过了他需要”用来重新争取实现他的接管企图所必要的股份数。
时间在延长。乔治.凯勒仍在等待，同时在思考他的出价的冒险程度。这时，电话铃声响了。这是吉米.李打来的电话。李力图满不在乎地讲话。“喂！乔治，”他说，停了一下，接着又说：“你正好买了一家石油公司。”这时，凯勒所能想到的是，他跟一些人有同样的感觉。这种人生平第一次为买一幢房屋开了价，接着使他震惊的是，他突然发觉他现在已经成了这幢房屋的主人。这是一幢价值一百三十二亿美元的大厦。海湾石油公司董事会决定采取谨慎的方针，接受加利福尼亚标准石油公司提出的全部用现款支付的出价。股东们的景况会更佳。这就是海湾石油公司的结局。斯平德托普、古费和盖利、梅隆家族、科威特和霍姆斯少校，这种种一切俱往矣！全都成了历史。
大西洋富田公司扑了空。对此，安德森是沉着的。他简直从来没有想到过，加利福尼亚标准石油公司会出价八十美元一股。他出价的最高数是七十五美元一股。“我们认为，我们一起都会在那里僵持下去。不过，至少如果你失去一次兼并机会，你与其因差距小，不如因差距大而失去。要是每股只差一美元而失去，你就会感到痛恨。”
就皮肯斯而言，他为股东们争取到一大胜利；由于皮肯斯的努力，防止了一个效率低下的管理部门继续徒劳地追求荣誉，浪费金钱。自从他采取这次行动以来，海湾石油公司的股票价格在几个月内从四十一美元一股上涨到八十美元一股。
按市场价格计算的公司资本总额从六十八亿美元上升到一百三十二亿美元，使海湾石油公司的股东们获利六十五亿美元。皮肯斯说：“要是梅萨石油公司和海湾投资者集团不出场投标的话，这六十五亿美元永远不会出现。”股东们的权利已经得到维护。无论皮肯斯谋求迅速获利或者确实希望沿着原来的路线前进，成为一家国际大石油公司的总裁，他的海湾投资者集团已获利七亿六千万美元，其中约五亿美元归梅萨石油公司。在扣除纳税后，恰好三亿美元左右。这正是梅萨石油公司在1983年夏天渴望搞到的钱数。正如皮肯斯所说的，梅萨石油公司需要钱，亟需要钱。
吉米.李最初的反应是如释重负，一身轻松。事情已经过去了。董事会最后是一致投票通过，大大减少了股东诉求的可能性。李立即出发，去跟在全国的雇员们谈话，试图使他们重新振作起对前途的信心。几天后，他筋疲力尽，伤感起来，有时黯然泪下。他说：“除了希望海湾石油公司永远永远在这里以外，我一向别无所望。它曾经是我整个的生命，是我整个的生涯。当一想到它将不再存在时，我的内心平静不了。”
海湾石油公司全部并入加利福尼亚标准石油公司。乔治.凯勒永远不会有任何理由，对在最后时刻填写每股八十美元的出价一事感到遗憾。加利福尼亚标准石油公司对海湾石油公司的估价并不过高。五年后，凯勒说：“那次买进是一次好交易。我们能够得到大量资产，否则，它们永远得不到利用。”然而，海湾石油公司为什么会陷入困境呢？凯勒说：“它忽视了它现有的坚实地位。它决定必须猎取一头‘大象’(石油开发行业称大型油田为大象)。看来它不甘心在它居住的城镇碰运气，而是决定去赌城拉斯维加斯大显身手。它处处碰壁。”当然，在七十年代两次石油冲击之后的狂热气氛下，任何一家大石油公司都会发生这种情况。不过，海湾石油公司付出的代价最高。
链接--马克卢克事件：
一件对石油业有长远影响的戏剧性事件发生在阿拉斯加附近的深水域。据认为，美国尚未探明的石油和天然气的一半是在阿拉斯加或其附近水域。目光集中在一个地方——马克卢克，这是爱斯基摩语，意思是海豹皮靴。
马克卢克是一个庞大的地下结构，距离阿拉斯加北岸有十四英里从这里经波弗特海通往北冰洋。它离开位于普鲁达霍湾的富饶的北坡油气区的西北部约六十五英里。马克卢克激起了整个石油界普遍的极大振奋。
由英国石油公司的分公司和俄亥俄标准石油公司以及戴蒙德。沙姆洛克公司牵头，许多石油公司参与合资盲目钻探，希望发现另一头“大象”，另一个东得克萨斯，另一个普鲁达霍湾，也许甚至会发现像杰出的沙特阿拉伯油田那样的大油田。它被渲染为会给一代人带来最令人振奋的前景。
戴蒙德.沙姆洛克勘探公司总经理说：“这真是你们所梦寐以求的。”英国石油公司的地质学家们说，这是该公司参与过盲目开掘油井中风险最小的一个，机遇是三口井中有一口会出油，而不是通常的1／8的可能性。
不过，要弄清马克卢克有多少财富是很花钱的，花费要超过二十亿美元。物质环境是令人气馁的。石油公司必须用砾石筑起小岛，才能向寒冷的水域钻探，而且只能在海洋冰冻前，即在短暂的夏天进行。这里冬天的气温会下降到华氏零下801983年夏天和秋天，马克卢克那里的石油钻探在实际进行了，石油业和金融界的想象力被那里的盲目开掘所吸引。
有关石油公司的股票价格飞涨。如果石油勘探成功，那末，有关公司的地位，对美国前景的看法，世界石油的产供销平衡，甚至工业世界同石油输出国的关系，这一切都会随马克卢克而改变。然而，正如十九世纪伟大的盲目开掘油井者约翰.盖利所说的，只有“钻头博士”确切知道。1983年12月的第一个星期，“钻头博士”开口说话了，它的话迅速传遍全世界。在海底下八千英尺的深处，原以为是含油沙层，但钻机钻出的却是盐水。马克卢克打不出石油。
证据表明，马克卢克曾经一度有丰富的石油。可是，或者由于地质结构遭到破裂，油渗漏到表面，绝大多数石油已溢出，尽管没有在其周围测量。或者大概是由于大自然开的一个玩笑，使地区倾斜，导致石油迁移到普鲁达霍湾。俄亥俄标准石油公司的一家生产公司的总经理理查德.布雷说：“我们钻探的位置是正确的。我们只是钻探得太晚，晚了三千万年。”
在马克卢克盲目开掘油井，不仅是历史上花钱最多的一次干打洞，而且也是美国石油勘探史的转折点。干打洞似乎在宣布，美国的石油前景终究很可怜。把这么多钱往勘探下赌注，是太冒险太花费。将来，如果他们继续冒险，继续丧失这么多的钱，那将会给经营管理部门以惩罚。在许多石油公司的高级领导人的心目中，马克卢克的信息使人头脑清醒；他们应该从勘探石油转向获得已探明的石油储量，这种石油储量或者属于个人财产或者属于公司。在马克卢克失败后，他们更多地采取购买石油的方式。
