1922年，美国地质家H.Berkley和C.Morris在蒙古国戈壁地区进行地质研究时发现了与石油形成有关的油页岩露头。后美国地质家D.Tenner在1931年推测蒙古有石油。
1940年由蒙古国地质家J.Dugersuren和前苏联地质家Yu.S.Jelubovsky在东戈壁发现了准巴音油田。
1947年“蒙古石油”托拉斯成立，并且于1950年在准巴音建起了一个年处理能力约40万桶的炼油厂。
1991年，蒙古国石油法由议会批准并且颁布，石油法为蒙古国石油勘探的新发展奠定了法律基础。
目前，蒙古国的石油勘探和生产活动，主要集中在塔木察格和东戈壁盆地。塔木察格和东戈壁盆地之间有许多相似之处，这些相似性表明蒙古国具有形成石油的必要条件。