河南油田1970年开始勘探， 1971年8月 8 日 在南襄盆地南阳凹陷东庄背斜构造发现工业油气流， 发现河南油田。 1972年5月1日 正式成立南阳石油勘探指挥部，后更名为河南石油勘探局。1998年石油、石化两大公司重组时划归中国石油化工集团公司。曾被评为石油部一等企业、河南省一级企业和国家二级企业。按销售额排序，1995年列全国500家最大工业企业第157位；按净资产排序，列国有企业500强第138位。2000年10月改制后，河南油田分公司随中国石油化工股份公司分别在纽约、伦敦、香港、上海四地成功上市。
河南油田分公司机关和主要基地位于河南南阳盆地，下属10个二级单位，集中了河南油田的优质资源和优良资产，是一个集油气勘探开发、炼油化工于一体的大型国有企业。
油田勘探区域除在河南南阳、泌阳等东部13个地区外，1993年又先后在西部中标新疆三塘湖、焉耆盆地两个风险勘探项目，1997年又取得内蒙古巴彦浩特盆地的勘探权，2001年又在中国石油化工股份公司的统一安排下，进军塔里木盆地开展勘探工作，负责卡塔克 2.3.4 区块、阿北顺北区块和孔雀河区块的勘探实施工作。截止2001年底，共发现油田15个（其中西部2个），探明含油面积155.3平方千米，探明石油地质储量23259.1万吨、天然气158. 3亿立方米 ，可采石油储量7532.9万吨，天然气58.84亿立方米。在油气勘探过程中，还发现了泌阳的安棚天然碱矿（储量5000万吨）和舞阳的中原盐田（岩盐储量2300亿吨）。1991年被国家授予“全国地质勘查功勋单位”荣誉称号，2001年10月，河南油田焉耆勘探项目获中石化“九五勘探重大发现三等奖”。截止目前，河南油田所辖探区的油气总资源量为37.415亿吨。“十五”期间预计新增探明石油地质储量5000万吨以上。
油田1977年开始产能建设会战，1978年全面投入开发，油田开发管理达到国内先进水平，主力油田双河油田被原中国石油天然气总公司评为高速高效开发油田。2001年生产原油186万吨。“十五”期间原油产量力争重上200万吨。始建于1975年的南阳石蜡精细化工厂，经20多年不断发展和技术改造已形成了一个集燃料－润滑油（石蜡）－化工为一体的综合型炼油化工生产企业。
油田投入开发后，仅用6年多时间就收回了国家全部投资。截止1999年底，全油田累计完成投资119.41亿元，2000年及2001年，分公司累计完成投资21.91亿元，2001年分公司实现利润5.7亿元。
油田建立了科研、新技术开发和推广应用为一体的多学科、多层次、完善配套的科技体系，形成了一整套勘探开发各类油气藏的先进工艺技术。中小型盆地的油气勘探综合配套技术、高分辨率地震勘探技术处于国内领先水平，地球化学录井技术、水驱提高采收率配套技术、高温聚合物驱油配套技术、浅薄层特超稠油开采技术、注水产液结构调整采油工艺配套技术、大厚层细分开采工艺配套技术、HNS型高效三相分离器、抽油机1.14kV防窃节能配电成套装置、钻进式井壁取芯器、系列修井机、系列钻机等在国内处于先进水平，具备了高效开发油田的能力。
